수익률과 최대손실률은 동전의 양면
안녕하세요. 한발 더 나아가 바로 활용 가능한 초현실적인 투자기법을 연구하는 에디입니다.
`미 연방준비제도(Fed)가 2023년 12월 3차 연속 기준금리 동결을 발표하자 ‘내년에는 금리가 내려가는 것 아니냐’는 의문이 제기됐다.
‘지금은 주식, 부동산 등 자산이 늘어나고 있다.
시장에 따뜻한 바람이 불 것이라는 기대감이 커지고 있는 것 같습니다.
오늘은 더위를 조금 식히고 CAGR, MDD 등 기본적인 주식 용어를 이해하여 안심하고 주식에 투자하는 방법에 대해 생각해 보겠습니다.
투고주문CAGR(연평균수익률) MDD(최대드롭손실률) MDD를 참아 수익을 얻으세요 현명한 주식 투자에 한걸음 더
1. CAGR(연평균수익률)
연간 평균 증가율은 얼마입니까?
주식 용어라 생소할 수도 있지만 단순히 연평균 복리수익률을 의미한다.
복합 연간 성장률(Compound Annual Growth Rate)의 약어로, 해당 화합물이 평균적으로 얼마나 성장했는지 나타냅니다.
2021년 1월 주가가 100이었다가 5년 후 161이 된다면 5년 CAGR은 10%(원칙 100 x (1+10%)^5년)입니다.
한 가지 주의할 점은 CAGR 계산은 시작 값과 끝 값의 연간 평균 증가이므로 둘 사이의 변동성을 알 수 없습니다.
매년 10%씩 증가하는 경우 또는 초반에 가파르고 완만하게 상승하는 초기 또는 초기 성장 사례 초기에는 부진하다가 후반에 급등하는 후기 제품 모두 CAGR , 10%입니다.
2. MDD(최대 손실률)
최대 손실액
MDD는 Maximum Draw Down의 약자로 최대 손실 또는 최대 손실을 의미하는 주식 용어입니다.
연간 기준이 아닌 고점에서 저점으로 하락하는 것이기 때문에 최대 손실 규모를 알 수 있습니다.
MDD를 알아야 합니다.
고수익의 화려함만 쫓다 보면 결국 최대 손실률이 큰 위험한 투자를 하게 되기 때문입니다.
주가로 인기를 끄는 기술주 중심의 나스닥은 2000년 닷컴 버블 이후 2년 만에 최대 80%까지 하락했고, 원금을 회수하는 데 약 15년이 걸렸다.
공식적인 수치는 아니지만, 오를수록 하락할 확률이 높고, 하락폭(MDD)도 커지는 경향이 있습니다.
에코프로(최고 130만원, 현행 65만원)와 카카오(최고 17만원, 현행 5만5000원)가 있다.
따라서 높은 수익률로 투자하고 싶다면 투자 결정을 내리기 전에 발생할 수 있는 손실 정도를 고려해야 합니다.
1억원을 투자하고 2년을 기다린다.
2천만원으로 줄었습니다.
원금은 15년 만에 회복됐다.
견딜 수 있을까요? 잠든 사이에 바다 건너에서 일어난 사건으로 인해 하루 만에 10% 하락할 수도 있었습니다.
3. 이익을 얻으려면 손실을 감수하라. 수익률이 높을수록 손실도 커집니다.
많이 떨어질 때 사세요. 두려움에 사고 기쁨에 팔아라. 많이 들어보셨겠지만 실천하기 어려운 투자 격언입니다.
아래 세 가지 사례의 CAGR과 MDD를 비교하여 향후 투자 방향을 생각해 보겠습니다.
나스닥 투자(QQQ) MMD는 중장기 최대치였으나 결국 186,000달러에 이르렀다(CAGR 15%, MDD -49.7%) S&P 500 투자(SPY) 특이하게 MMD는 나스닥만큼 높았으나 자산규모는 그 절반인 76,000달러였습니다.
이는 2008년 금융위기 당시 은행주를 더 많이 편입했던 포트폴리오의 특성과 유사하다(CAGR 10%, MDD – 51%) 1~3년 미국 국채투자(SHY) 미국 단기국채 ETF EHY, 안전한 것으로 알려져 있지만 MDD는 -5.4%에 불과합니다.
아니다.
안정적인 투자였지만 총자산은 14,000달러로 20년간 40% 증가에 그쳐 가격 상승(CAGR 1.6%, MDD -5.4%)을 막을 수 없다.
그 결과, 연중 큰 손실이 발생하더라도 나스닥은 큰 이익을 얻습니다.
그것을 선택한 것이 최고의 투자였습니다.
하지만, 중간에 -50% 손실을 경험하셨다면, 굉장히 스트레스를 받으셨을 것입니다.
4. 현명한 주식 투자보다 한 단계 높은 CAGR(수익률)에 비례해 최대 손실액도 높다는 점을 인지하고 행동해야 한다.
개인의 스타일에 맞는 대응 전략을 고려하세요. 회피1 (안전한 투자) 가장 보수적인 방법은 손실과 이익을 모두 줄이기 위해 변동성이 낮은 종목을 선택하는 것입니다.
안정예금, 채권 등이 대표적인 주식입니다.
대표주 : 예금,채권 장점 : 리스크 걱정이 없음(낮은 MDD) 단점 : 낮은 이익(낮은 CAGR) 회피2(Market Timing) 이익을 얻으면서 손실을 피하려는 소수의 사람들이 시장에 나와 있다.
우리는 종종 타이밍을 예측하려고 선택을 합니다.
우리는 낮은 가격에 매수하고 높은 가격에 매도하여 하락 위험을 피하려고 노력하지만 이는 가능성이 매우 낮은 방법입니다.
장점: 성공 시 높은 수익률 + 낮은 MDD 단점: 그럴 가능성이 낮습니다.
허용 1(자산배분) 상관관계가 낮은 자산으로 투자를 다양화합니다.
단번에 하락하지 않고, 조금씩 좋아지며 상승하는 투자입니다.
전천후 투자라고도 불리는 이 투자 방식은 좋은 수익률과 손실률 개선이라는 장점이 있지만 실천이 어렵다는 단점이 있다.
방법: 상관관계가 낮은 자산을 이용한 자산 배분 장점: 좋은 수익, 나쁘지 않은 MDD 단점: 수익이 모호하기 쉽고 구현이 어렵습니다.
Tolerate 2 (누적 투자) 2000년에 5,000달러만 투자했다면 2002년에는 80% 하락하여 1,000달러가 줄어들고 남은 현금이 5,000달러가 되어 총 6,000달러가 되므로 더 많은 주식을 살 수 있습니다.
시장 타이밍 투자와 비슷한 것 같지만, 무슨 일이 일어날지 모르기 때문에 2001년과 2002년에 투자를 준비하고 ‘하락을 예측’하기보다는 ‘하락에 대응’한다는 점이 다릅니다.
장점: 마음의 평화 투자. 가장 가능성 있는 방법의 단점: 여전히 존재하는 높은 MDD를 감수3(가능한 최저 가격에 구매) 마켓 타이밍 투자와 저축 투자가 어느 정도 혼합된 투자입니다.
주가가 제한된 범위 내에서 움직일 때 효과적이지만, 주의를 기울이면 상승 추세를 놓칠 위험이 있고 그렇지 않을 수도 있습니다.
일반적으로 미국 시장은 2012년부터 2022년까지 거의 10년 동안 상승했습니다(코로나바이러스로 인한 손실을 고려하면). (전체적으로) 매년 최고점이라 적극적인 투자가 불가능하다고 합니다.
장점: 손실을 피하고 수익을 낼 가능성이 높다.
단점: 투자기회는 많지만 마켓타이밍 투자와 유사하다.
당장의 위험보다는 먼 이익을 바라보자. 그때는 밑바닥(변동성)이 아닌 위(이익)를 바라보며 정직하게 걷자. (@Unsplash) 변동성은 이익을 위해 감내해야 하는 중간과정이다.
높은 산을 오를 때 아찔한 밑바닥을 바라보다 보면 지쳐서 중간에 포기하게 될 수도 있습니다.
(변동성에 흔들리는) 바닥만 보지 말고 장기적인 이익이라는 목표를 향해 하나씩 즐겁게 걸어가도록 노력하세요. 투자 결정을 내리기 전에 CAGR이 무엇인지 생각해 보시길 바랍니다.
주식용어에 대한 이해와 주식투자 방법에 대한 이해를 마치겠습니다.
MDD를 낮추고 안전한 투자를 하고 싶다면 저축투자를 통한 비용평균효과를 활용해보세요. 높은 수익을 얻으려면 미국 주식에 투자하세요. 외환노출을 고민하고 있다면 외환헤징을 이해하고 안전하게 투자하세요.